Экономика 13 октября, 13:31

Экономике нужны быстрорастущие компании

Период 2018–2023 гг. стал для российской экономики серьёзным испытанием: пандемия, возрастающая санкционная нагрузка и последовавшая за ней структурная перестройка экономики. В то же время, изменения создали принципиально новые условиях для развития бизнеса, доля быстрорастущих компаний (БРК) в России выросла в 1,5 раза по сравнению с периодом 2013–2018 гг., их число выросло до 219, а совокупная выручка в 2023 г. составила свыше 4,2 трлн руб. Тем не менее, в России их на 60% меньше, чем в экономиках развитых стран, где доля БРК достигает 5% от общего числа работающих компаний.

Традиционно, по методологии ОЭСР быстрорастущими признаются компании, которым удалось продемонстрировать устойчивый среднегодовой темп роста выручки (или занятости) на 20% с учетом корректировки на инфляцию. По нашему мнению, быстрорастущими являются те компании, которым удалось продемонстрировать устойчивый рост, опережающий инфляцию на 20% и более на протяжении 4 из 5 периодов наблюдения. Такой же подход использует и экономист Дэвид Берч.

Быстрорастущие компании оказывают значительное влияние на экономику: по данным Всемирного Банка, такие компании составляют менее 10% от общего числа компаний в развитых экономиках, в то же время на них приходится более 50% совокупного прироста занятости или производительности в экономике, отношение их численности ко вкладу в рост составляет 1:5. На российском рынке влияние таких компаний, особенно в кризисные годы, может быть значительно выше: в среднем за период с 2018 по 2023 г. быстрорастущие компании cформировали около 14% ежегодного прироста экономики, то есть с соотношением 1:7, а в 2022-м и 2020-м гг. этот показатель достигал значений 1:10 и 1:12. Увеличение количества и доли таких компаний может сыграть важную роль в ускорении роста экономики.

Быстрорастущие компании не привязаны к определённому сектору экономики, и, хотя их число составляет лишь несколько сотен, они представлены как в первичном секторе экономике, так и в экономике знаний. Несмотря на то, что секторы торговли, строительства и промышленного производства насчитывают свыше 70% от общего числа таких компаний в силу своей доли в экономике страны в целом, самыми вероятными кандидатами на появление таких компаний в 2018–2023 гг. выступали сфера услуг и наукоёмкие отрасли. При этом, ни размер сектора, ни его средний темп роста в явном виде не влияют на вероятность появления быстрорастущих компаний.

Что же в таком случае определяет количество быстрорастущих компаний в экономике? Ведь в России их на 60% меньше, чем в развитых странах, где доля БРК достигает 5% от общего числа работающих компаний. По результатам исследования Агентства Стратегических Инициатив, не только быстрорастущие компании, но и компании всей экономики России сталкиваются со сложностями поддержания устойчивого роста. Существующие в России формальные границы сегмента МСП, отделяющего компании с общей выручкой менее 2 млрд руб. от крупного бизнеса, определяют объём государственной поддержки и льгот, которые получают компании. Больше половины быстрорастущих компаний в России начинают свой стремительный рост из сегмента МСП и, «вырастая» из льготной категории, попадают в зону «холодного душа», где в полной мере проявляются ужесточения налогового и правового режимов, сокращается объем субсидий. В период роста выручки от 2 до 6–7 млрд руб. рентабельность многих компаний снижается на 30% и растет риск потери устойчивого роста.

Кроме того, многие компании на этом этапе сталкиваются с дефицитом банковского кредитования, по уровню долговой нагрузки отечественные компании отстают от зарубежных в несколько раз, в зависимости от отрасли. Особенно острый дефицит заёмного финансирования сложился в сегменте МСП, где уровень проникновения кредитования составляет лишь 9% в начале 2024 г. Недостаток заёмных средств может сдерживать инвестиционную активность компаний и препятствовать быстрому росту бизнеса.

В этом контексте особую значимость приобретает создание условий, при которых быстрорастущие компании смогут преодолеть зону «холодного душа», дефицит кредитования и продолжить свой рост. Только на сегмент МСП по оценкам Росстата приходится не менее 21% вклада в экономику России, и рост доли быстрорастущих компаний в этом кластере может оказать существенное влияние на ее динамику в будущем. При этом, расчет вклада в экономику сегмента МСП+ с выручкой от 2 до 19 млрд руб. не проводился, а потенциал роста числа быстрорастущих компаний в нем никто не оценивал. В то же время, компании именно этого сегмента могут составить основу для успешной структурной перестройки российской экономики и сохранения ее темпов роста.

В результате, несмотря на глобальные вызовы, быстрорастущих компаний в России становится больше. Феномен появления таких компаний можно наблюдать во всех отраслях экономики, однако его развитие сдерживается двумя факторами: отмена льгот и усложнение условий ведения бизнеса повышают административную и финансовую нагрузку на бизнес, а дефицит банковского кредитования ограничивает возможности компаний для инвестиций в основные средства. Устранение этих барьеров позволит дать дополнительный импульс для развития быстрорастущих компаний и российской экономики в целом.